Die Auswirkungen auf das eigene Depot sind jetzt schon spürbar. Bei den Quartalszahlen zeigen sich die Unternehmen aufgrund der Zölle sehr zurückhaltend. Die eigentlichen Effekte der Zölle werden aber erst in den kommenden Quartalsberichten sichtbar, weshalb die Prognosen oft sehr unklar bleiben.

Das gilt übrigens nicht nur für Konsumgüter oder Industrieunternehmen, sondern auch für Pharmaunternehmen. Gerade im Gesundheitsbereich sind die Aussichten auch sehr trübe, weil auch hier sehr viele Fragezeichen bestehen. Bei RFK weiß man auch noch nicht, was er alles plant. Der große Krankenversicherer UnitedHealth hat auf jeden Fall schon schlechte Zahlen verkündet, die zu einem eklatanten Absturz der Aktie (-22 % an einem Tag) führten. Auch der Jahresausblick war schlecht.

Langfristig führt dieses Szenario dazu, dass auch Kennzahlen und Zukunftsaussichten mit Vorsicht betrachtet werden sollten. Denn wie soll man den inneren Wert (Fair Value) einer Aktie bestimmen, wenn der Ausblick unsicher ist? Von Analysten-Einschätzungen kann man halten, was man will, aber viele von ihnen werden immer vorsichtiger mit ihren Ausblicken.

China als Zünglein an der Waage

Im Aktien.Guide* gibt es bei den Aktien den Reiter „Analysten“. Ein Blick auf die Apple-Aktie zeigt, dass die Bewertungen dort eher zurückhaltend sind. Niemand kann genau sagen, wie sich die Zölle auf die zukünftigen iPhone-Preise, den allgemeinen Absatz oder speziell die iPhone-Verkäufe in China auswirken werden. Dabei ist China für Apple ein sehr wichtiger Markt.

Was Smartphones angeht, hat China mit Herstellern wie Huawei, Oppo und Xiaomi starke heimische Konkurrenz, die dort bereits viele Marktanteile erobert haben. Wenn sich der Markt ähnlich entwickelt wie bei Tesla, könnte der ausländische Markt schnell austrocknen. 

BYD hat Tesla in China inzwischen komplett überholt, und für viele Chinesen macht es aufgrund der Zölle kaum noch Sinn, ein ausländisches E-Auto zu kaufen. Ich vermute, bei Smartphones wird sich ein ähnliches Bild zeigen. Im Geschäftsjahr 2024 entfielen rund 17 % des Gesamtumsatzes von Apple auf China – das sind keine guten Aussichten.

Ich selbst bin großer Apple-Fan, habe mir gerade erst die neuesten Geräte gekauft (u.a. wegen der Zölle!), und bis Ende letzten Jahres war Apple die größte Einzelaktien-Position in meinem Portfolio. Aufgrund der Zollprobleme, Herausforderungen durch KI und weiteren Faktoren ist Apple jedoch auf Platz 3 in meinem Depot zurückgefallen. Wirklich große Innovationen kamen in den letzten Jahren nicht mehr aus Cupertino.

Deshalb habe ich letzte Woche einen Teil meiner Apple-Aktien verkauft, zumal Apple auch in meinen großen ETFs stark vertreten ist. Jetzt liegt Apple nur noch auf Platz 11 bei den Einzelaktien, und ich habe damit etwas Risiko reduziert sowie Gewinne mitgenommen. Mit dem freigewordenen Kapital habe ich andere Branchen nach meiner Diversifikationsstrategie neu ausbalanciert – das war nach den jüngsten Marktverwerfungen auch dringend nötig.

Weitere Kandidaten für einen Verkauf in meinem Portfolio sind übrigens Alphabet und Amazon, wobei deren Positionen deutlich kleiner sind als die von Apple. Amazon kämpft ebenfalls mit den China-Zöllen und mit Herausforderungen bei den Cloud-Umsätzen von AWS.

Alphabet hingegen schadet sich mit den Gemini-KI-Snippets in der Suche selbst. Diese Snippets werden noch vor den Google-Anzeigen angezeigt. Warum sollten Nutzer auf Anzeigen klicken, wenn sie ihre Antwort bereits direkt im Snippet finden? Zur Zeit experimentiert Google noch etwas damit herum, indem zeitweise die Anzeigen vor dem Snippet angezeigt werden.

Letzte Woche fiel der Aktienkurs von Alphabet um 7 %, nachdem ein hochrangiger Apple-Manager vor Gericht berichtete, dass es im April im Safari-Browser einen starken Einbruch bei Google-Suchen gab. Auch wenn es noch weitere Gründe geben kann (siehe Artikel), sind diese Ursachen nicht von der Hand zu weisen.

Der Markt ist derzeit durch Faktoren wie Künstliche Intelligenz, Zölle und die wirtschaftliche Flaute stark in Bewegung. Es ist verständlich, dass man angesichts dieser Unsicherheiten schnell nervös wird – besonders wenn man die Lage schwer einschätzen kann. Anfang April fiel der Wert meines Portfolios deutlich, doch ich habe zunächst abgewartet. Im Mai entspannte sich die Situation wieder etwas, auch wenn die Buchverluste weiterhin im schmerzhaften fünfstelligen Bereich liegen.

Für die nächsten vier Jahre müssen wir mit unsicheren Zeiten und schwankenden Börsen rechnen. Wer damit nicht gut umgehen kann, ist mit weniger volatilen Anlagen wie Tagesgeld, Festgeld oder Gold vermutlich besser beraten.

Langfristige Anleger sollten den Rat von André Kostolany beherzigen: „Kaufen Sie Aktien, nehmen Sie Schlaftabletten und schauen Sie die Papiere nicht mehr an.“ Damit meint er, sich nicht von kurzfristigen Kursschwankungen – etwa durch Zölle oder politische Entscheidungen – verunsichern zu lassen. Das gilt natürlich auch für ETFs. Kleinere Anpassungen im Portfolio können dennoch sinnvoll sein, um die Risiken wieder zu verringern.

Erst in einigen Jahren werde ich genau wissen, welche meiner Entscheidungen aus diesem Jahr richtig oder falsch waren, wenn ich meine Käufe und Verkäufe rückblickend analysiere. Fehler gehören an der Börse dazu – auch ich habe einige Fehlkäufe und Fehlverkäufe gemacht. Wichtig ist vor allem, dass sich das Vermögen über die Jahrzehnte hinweg vermehrt. Das hat bei mir seit 2013 sehr gut funktioniert und wird voraussichtlich so bleiben – auch wenn es zwischendurch längere Flauten geben kann.

Wie ich Anfang des Jahres schon verkündet habe, werde ich den "Mehr Mut zum Glück"-Podcast und auch diesen Newsletter etwas seltener veröffentlichen. Im März und April war ich auf diversen Dienstreisen und da bin ich wirklich froh, wenn ich das Wochenende mal für mich nutzen kann.

Jetzt kam neben Ostern auch noch ein Urlaub dazu, so dass ich mal wieder so richtig durchatmen konnte. Für 6 Wochen habe ich keine einzige Podcastaufnahme für Finanzrocker oder MMzG gemacht. Das war aber auch wirklich nötig. Nun geht es aber wieder los und ich freue mich auch schon wieder auf die kommenden Interviews. 

Die nächste Finanzrocker-Folge gibt es dann Ende Mai zu hören und die nächste Episode von "Mehr Mut zum Glück" hörst Du im Juni.

In der vergangenen Woche gab es wieder zwei große Messen, auf denen ich in der Vergangenheit öfter war: Die OMR in Hamburg und auch die Invest in Stuttgart. Die OMR hat seit ein paar Jahren auch einen großen Finanz-Part, wo ganz viele aus der Szene am Start sind. Gerade hier geht es aber meines Erachtens nur noch darum, gesehen zu werden und mit Bildern auf Instagram oder LinkedIn zu feiern, wen man alles getroffen hat.  

Ich muss ehrlich zugeben, dass mir dieser Trubel nicht so wirklich gefehlt hat und ich momentan extrem weit von dieser Finfluencer-Selbstdarstellerei weg bin. Dadurch habe ich auch nur noch wenig Kontakt zu anderen Leuten aus dem Bereich. 

Die ganzen Themen sind auf meiner Liste auch ziemlich weit unten. Was aber nicht heißen soll, dass ich mich nicht mehr mit Finanzen beschäftige. Die Pflege meines umfangreichen Depots erfordert schon das regelmäßige Überprüfen und auch das Scannen von Unternehmens-News. Hier hilft mir vor allem der Aktien.Guide*, der mir jeden Tag einen Newsüberblick aller Aktien meines Depots bietet. So bin ich morgens beim Kaffee schon up-to-date und muss nicht alle Nes-Seiten mühsam screenen.